[行业聚焦]：2023下半年国内MIBK产能继续扩大

阅读： 630 时间：10月前 来源：卓创资讯

自2023年以来，MIBK市场波动很大。以华东地区的市场价格为例，高点和低点的振幅为81.03%。主要影响因素是镇江李长荣高性能材料有限公司于2022年12月底停止运行MIBK设备，导致市场发生了一系列变化。2023年下半年，国内MIBK产能继续扩大，预计MIBK市场将面临压力。

价格回顾及其背后的逻辑分析

在上涨阶段（2022年12月21日至2023年2月7日），价格上涨了53.31%。价格快速上涨的主要原因是镇江李长荣设备停车的消息刺激。从产能的绝对价值来看，镇江李长荣拥有中国最大的产能设备，占38%。李长荣设备的关闭引起了市场参与者对后期供应短缺的担忧。因此，他们积极寻找补充供应，市场价格单边大幅上涨。

在下跌阶段（2023年2月8日至4月27日），价格下跌了44.1%。价格持续下跌的主要原因是终端消费低于预期。随着部分新产能的释放和进口量的增加，社会库存压力逐渐增加，导致市场参与者心态不稳定。因此，他们积极抛售商品，市场价格继续下跌。

随着MIBK价格降至较低水平（2023年4月28日至6月21日），国内多套设备的维护增加。5月下半月，生产企业库存可控，上述报价提高出货量。然而，主要下游防老剂行业的启动负荷并不高，整体上涨预期谨慎。直到6月初，由于新的产能计划的释放，下游提取行业提前定量采购支持了交易重心的上升，低于上半年的6.89%。
mibk华东价格对比.jpg

下半年产能将继续扩大供应格局将会改变

2023年，中国将投产11万吨MIBK新产能。除去李长荣的停车产能外，预计产能将同比增长46%。其中，2023年第一季度新增产能2万吨，分别是巨化和凯凌两家新生产企业。2023年下半年，中国MIBK计划释放新增产能9万吨，分别是中汇发和科迈。此外，还完成了巨化和益美德的扩张。预计到2023年底，国内MIBK产能将达到19万吨，其中大部分将在第四季度投产，供应压力可能会逐渐显现。
2023-2024 年MIBK 新增产能统计.jpg
据海关统计，2023年1-5月，中国MIBK累计进口1.78万吨，同比增长68.64%。主要原因是2月和3月的月进口量超过5000吨。主要原因是镇江李长荣设备停车，这使得中间商和一些下游客户积极寻找进口货源进行补充，导致进口量大幅增加。后期，由于国内需求低迷和人民币汇率波动，国内外市场价格差异较小。考虑到中国MIBK的扩张，预计下半年进口量将大幅下降。
2022-2023E 年MIBK月度进口量变化.png

总体分析认为，2023年上半年，虽然中国释放了两套新产能，但新产能投入后的产量增长跟不上李长荣设备停产后的损失产量。国内供应缺口主要依靠进口供应的补充。2023年下半年，国内MIBK设备继续扩张，后期MIBK的价格趋势将关注新设备的生产进度。总体预测，第三季度的市场供应无法完全补充。根据分析，预计MIBK市场将在区间内盘整，第四季度集中扩张后，市场价格将面临压力。在上涨阶段（2022年12月21日至2023年2月7日），价格上涨了53.31%。价格快速上涨的主要原因是镇江李长荣设备停车的消息刺激。从产能的绝对价值来看，镇江李长荣拥有中国最大的产能设备，占38%。李长荣设备的关闭引起了市场参与者对后期供应短缺的担忧。因此，他们积极寻找补充供应，市场价格单边大幅上涨。

在下跌阶段（2023年2月8日至4月27日），价格下跌了44.1%。价格持续下跌的主要原因是终端消费低于预期。随着部分新产能的释放和进口量的增加，社会库存压力逐渐增加，导致市场参与者心态不稳定。因此，他们积极抛售商品，市场价格继续下跌。

随着MIBK价格降至较低水平（2023年4月28日至6月21日），国内多套设备的维护增加。5月下半月，生产企业库存可控，上述报价提高出货量。然而，主要下游防老剂行业的启动负荷并不高，整体上涨预期谨慎。直到6月初，由于新的产能计划的释放，下游提取行业提前定量采购支持了交易重心的上升，低于上半年的6.89%。
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下半年产能将继续扩大供应格局将会改变

2023年，中国将投产11万吨MIBK新产能。除去李长荣的停车产能外，预计产能将同比增长46%。其中，2023年第一季度新增产能2万吨，分别是巨化和凯凌两家新生产企业。2023年下半年，中国MIBK计划释放新增产能9万吨，分别是中汇发和科迈。此外，还完成了巨化和益美德的扩张。预计到2023年底，国内MIBK产能将达到19万吨，其中大部分将在第四季度投产，供应压力可能会逐渐显现。
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据海关统计，2023年1-5月，中国MIBK累计进口1.78万吨，同比增长68.64%。主要原因是2月和3月的月进口量超过5000吨。主要原因是镇江李长荣设备停车，这使得中间商和一些下游客户积极寻找进口货源进行补充，导致进口量大幅增加。后期，由于国内需求低迷和人民币汇率波动，国内外市场价格差异较小。考虑到中国MIBK的扩张，预计下半年进口量将大幅下降。
2022-2023E 年MIBK月度进口量变化.png
总体分析认为，2023年上半年，虽然中国释放了两套新产能，但新产能投入后的产量增长跟不上李长荣设备停产后的损失产量。国内供应缺口主要依靠进口供应的补充。2023年下半年，国内MIBK设备继续扩张，后期MIBK的价格趋势将关注新设备的生产进度。总体预测，第三季度的市场供应无法完全补充。根据分析，预计MIBK市场将在区间内盘整，第四季度集中扩张后，市场价格将面临压力。

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