[行业聚焦]：酚酮产业链未来扩能延续行业聚焦供需匹配

阅读： 842 时间：18月前 来源：

酚酮产业链未来扩能延续，产业链产能增速的匹配程度是重要关注点之一。目前正在发展的炼化基地中，包括大连长兴岛、江苏连云港、浙江宁波、福建古雷和广东惠州都有酚酮产业链的布局，从行业产能发展方面看，2023-2027年产业链呈现上游产能和产量增长加速，下游增速减缓的态势，市场进入产能的集中消化期。其中苯酚产业链产能增速在产业链中居前，苯酚增长最快，年均增速达到18%，高双酚A 3个百分点，而下游产品来看，产能增速减缓，增速仅在4%-6%，进入存量产能的消化期。丙酮产业链面临同样的状态，多数下游产能增速偏低。

未来供需平衡方面，苯酚依旧能够保持供应缺口存在，带动产业链产能的继续发展，丙酮供应渐趋过剩，将对行业的发展形成制约。从下游来看，尽管双酚A和PC均存在供应过剩的预期，但消费量基数的带动以及下游仍存的政策红利仍旧是行业需求增长的主要动力来源。

酚酮产业链横向宽度有限，纵向深度较深，需求多来自耐销品领域，经济增长、人均消费水平以及人口结构均是推动产业链消费的原始动力。

2022年全球经济增长迟缓，中国经济增长相对表现着韧劲。但同时也要看到2023年全球主要经济体存在经济衰退的风险，PC消费中多个电子电器类行业未迎来产品替换周期，风电叶片的企业竞争也比较充分，毛利率也在下滑。需求市场将保持着增量消费不足，存量消费增长缓慢的预期。

未来产业链成本、需求和供应的博弈将表现明显，卓创资讯各产品年报的第三章，第四章和第六章中均有发展趋势，平衡预期的分析与判断。卓创资讯分析，随着上游产能的扩张加速，产业链偏上游产品面临成本和供应的走高，而偏下游产品面临成本、供应及需求的下降，继而将对上游产品形成需求下降的影响，整体产能趋于平衡并逐步过剩的预期存在，将对产业链产品的价格和毛利逐步形成不利影响。但目前我们也持续关注，我国新能源汽车行业快速发展，以及周边配套产业的跟进，带动了PC市场保持消费增速，并且绿色能源风电是实现我国2025年非化石能源消费占比提升的重要渠道，行业需求仍存在推动点，未来行业挑战与机遇并存，让我们继续积极关注，并可以在酚酮产业链各产品年报中继续寻找行业机会。

来源：卓创资讯

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