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[行业聚焦]：冰醋酸供应处于高位，下游需求不足，市场利空较多，价格拉涨不易
阅读： 1466 时间：20月前 来源：
8月份冰醋酸的整体市场供应量较大，部分下游处于淡季，对醋酸的需求可能有限。8月份的冰醋酸市场可能继续在7月份继续波动和下跌。由于本月维修企业较少，只有上海华谊和大连恒力有维修计划，供应保持在较高水平，工厂库存处于中高水平。为了促进出货情绪，工厂主动降低价格，促进出货；下游整体建设难以显著改善。同时，运营商仍然持有看跌心态，因此谈判热情不高，冰醋酸市场消费难以显著增加；短期内，冰醋酸市场存在许多负面影响，难以支撑价格上涨。随后，冰醋酸价格的涨跌需要更多关注醋酸工厂的成本和利润的变化，以及醋酸工厂库存的变化，以及市场运营商的心理。
近年来，冰醋酸及其主要下游产业的生产能力呈上升趋势。然而，产业链中的利润传递并不平衡。在未来，它仍然是利润和需求扩张的驱动力之一。冰醋酸的供应能力必然会达到更高的水平。届时，供需平衡将被打破。
虽然冰醋酸的生产能力逐渐提高，但消费也呈现增长趋势，但产业链中的利润传导并不平衡，一些下游的利润状况很难说是理想的。
冰醋酸产能逐渐扩大
2018-2022年，我国冰醋酸产能稳步提升，得到下游需求发展和良好盈利能力的支撑。截至2022年，冰醋酸年有效产能为1046万吨，较2018年增长18吨.86%。
在过去五年中，随着国内需求的增加和出口市场的活跃，冰醋酸的整体价格一直在上涨。同时，大部分时间与原料甲醇保持较大的价差，因此具有较强的盈利能力和较长的盈利时间。
2017-2018年，国外冰醋酸装置开工不稳定，出口市场为国内市场提供支撑。此外，随着国内冰醋酸产能放缓和下游产能扩张，冰醋酸需求刚刚增加，共同支撑了国内冰醋酸价格的上涨。虽然与原料甲醇的走势基本一致，但价差不断扩大，利润空间不断扩大。2018年，华东市场的平均理论毛利约为1753元/吨。2019-2020年，国内冰醋酸产能稳步提升，供给增加。受意外因素影响，需求分阶段下降。国内冰醋酸价格波动较大，与甲醇的价差在一定程度上有所下降。2020年，华东市场平均理论毛利率约为504元/吨。2021年，虽然甲醇和冰醋酸的价格呈现上涨趋势，但受国内外需求增加和供应阶段性下降的影响，冰醋酸价格大幅上涨，使得华东市场平均毛利率持续扩大。.41%。
虽然利润可观，但下游需求呈现持续增长的势头，这使得现有制造商和新的市场参与者制定了新的冰醋酸项目计划，其中大部分已经实施。
下游需求在未来仍在增长
未来大部分下游产品仍有新的产能计划，推动冰醋酸供应能力持续提升。
2021年至2022年，EVA产能迅速扩大，产品也快速增长VA乙酸乙烯含量接近，对乙酸乙烯的需求显著增加，乙酸乙烯生产能力扩大，非电石供应短缺。自2022年以来，一些电石供应已被补充到原来的乙烯供应用户，我国的醋酸乙烯供应模式已从结构过剩转变为结构紧张。EVA由于用户购买难度和成本增加，部分考虑自建醋酸乙烯。在此之前，一些在建项目正在进行中，醋酸乙烯的生产能力将在2023年释放。
醋酸乙酯也是冰醋酸的主要下游产品之一。近年来，醋酸乙酯的供需矛盾突出，生产能力增长相对缓慢。2022-2023年，新增产能仍主要出现在现有企业中，主要是为了扩大行业份额，进一步降低成本，提高效率。此外，随着目前石化行业一体化的趋势越来越明显，一些企业计划建设新的醋酸乙酯装置，以扩大产业链。然而，由于醋酸乙酯生产工艺简单，国内设备变化迅速，生产灵活，主要根据成本和需求变化，近年来产量增长缓慢。
在醋酸酐方面，近年来，新设备和消除设备并存，整体供应呈现增长趋势。从消费结构的角度来看，主要用于生产醋酸纤维、医药中间体、农药中间体、香料、染料、食品添加剂、化学脱水剂等领域。国内一些醋酸纤维厂配备了醋酸酐装置，其他领域的集成程度不高。未来，醋酸酐装置将继续建设。宁夏东河计划今年下半年投产15万吨。河南瑞白还计划建设一种新的醋酸酐装置，预计该行业的生产能力将继续扩大。醋酸酐下游领域广泛，需求方仍有一定的增长空间，但随着生产能力的提高，行业竞争将越来越激烈。
未来会有很多新的冰醋酸项目，供需平衡可能会被打破
近几年来，冰醋酸供应也保持了上升势头，下游需求持续增长，未来三年也不例外。
上表显示了未来三年一些冰醋酸的新产能计划。此外，一些企业还有新的建设和能源扩张计划。可以看出，对未来冰醋酸产能增长的预期仍然很高。尽管下游需求将继续上升，但冰醋酸的供应增量能否完全消化还有待进一步观察。不排除中国冰醋酸产能过剩。
来源:卓创化工、分子社
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